NRJ : la publicité recule, les antennes-relais compensent

NRJ Group a publié le 5 novembre son activité du troisième trimestre, et le communiqué contient une phrase que les groupes cotés écrivent rarement : « la tendance défavorable s'est poursuivie au mois d'octobre ». Sur neuf mois, le pôle médias recule de 6,2 % — pendant que l'autre métier du groupe, la diffusion hertzienne, progresse.

Les chiffres du trimestre

Le média recule, la diffusion progresse

C'est la lecture la plus instructive de ces résultats. NRJ Group exerce deux métiers : il produit des programmes et vend de la publicité d'un côté, il diffuse des signaux de l'autre, à travers sa filiale Towercast — FM, DAB+ et TNT.

Les deux vont en sens inverse. Le pôle médias perd 7,8 % au trimestre, le pôle diffusion en gagne 3,9 %. Et la tendance est la même sur neuf mois.

Towercast ne pèse encore que 29 % de l'activité du groupe, mais il en amortit le repli. Le détail a quelque chose d'ironique : l'infrastructure qui transporte la radio se porte mieux que la radio elle-même — y compris parce qu'elle transporte aussi les signaux des concurrents.

La France décroche plus vite que l'international

Le communiqué distingue les deux zones, et l'écart est net. Sur neuf mois, le pôle médias recule de 7,1 % en France, contre 2,6 % à l'international. Au seul troisième trimestre, l'écart se creuse encore : −8,4 % contre −5,4 %.

Le groupe attribue ce repli à une baisse de la demande des annonceurs sur le marché radio français, en citant particulièrement la distribution et l'automobile. Deux secteurs historiquement gros acheteurs d'espace radio.

La phrase rare sur octobre

Les sociétés cotées commentent rarement le trimestre en cours. NRJ Group le fait, et sans détour : « La visibilité sur l'évolution du marché publicitaire demeure limitée mais la tendance défavorable s'est poursuivie au mois d'octobre. »

Le groupe maintient pourtant ses perspectives pour l'exercice 2026, qu'il déclare « inchangées ». Les deux affirmations coexistent dans le même communiqué.

Et pourtant, le groupe continue d'investir

Ce qui rend la séquence intéressante, c'est que NRJ n'a pas réduit la voilure. Aucune mesure d'économies n'est annoncée dans le communiqué.

Au contraire, le groupe a lancé le 5 octobre une nouvelle station, NOSTALGIE 60-70, en DAB+ national. Et Towercast poursuit son déploiement : le nombre de sites en propre passe de 936 fin 2025 à 974 au 30 septembre 2026, soit trente-huit de plus en neuf mois.

Davantage d'offre pendant que la demande publicitaire se contracte : c'est un pari sur la reprise, pas une gestion de crise.

Les audiences du groupe tiennent, celles de NRJ moins

Le décalage entre les recettes et l'audience mérite d'être souligné, car il dit l'essentiel du problème : ce n'est pas la radio qui perd des auditeurs, c'est le marché publicitaire qui se contracte.

Ces chiffres appellent toutefois une nuance que le communiqué ne donne pas. Sur cette même vague, la station NRJ a perdu 456 000 auditeurs en un an. Le groupe conserve sa première place, mais son antenne phare recule — et une audience qui s'érode sur la cible commerciale finit toujours par peser sur les tarifs publicitaires.

Les quatre antennes réunissent 9,1 millions d'auditeurs quotidiens, ce qui en fait la première offre radio de France, tous publics confondus comme sur les 25-49 ans, où le groupe revendique 18,1 % de part d'audience. Côté numérique, il totalise 284,6 millions d'écoutes actives sur neuf mois selon l'ACPM.

Un signal qui en rejoint d'autres

Ces résultats s'inscrivent dans une séquence plus large. Acast publiait fin octobre un troisième trimestre à deux vitesses, avec une Europe à 3 % de croissance organique quand l'Amérique du Nord progressait de plus de 40 %.

Deux entreprises très différentes, un même diagnostic : le marché publicitaire audio européen, et français en particulier, est le maillon faible. C'est aussi ce qui donne sa charge au débat en cours sur le plafond publicitaire de Radio France — quand le gâteau se réduit, la répartition des parts devient conflictuelle.

L'essentiel

• Le chiffre d'affaires de NRJ Group recule de 4,7 % au troisième trimestre 2026, à 73,5 millions d'euros hors échanges.
• Le pôle médias perd 7,8 % sur le trimestre et 6,2 % sur neuf mois.
• Le pôle diffusion, porté par Towercast, progresse de 3,9 % sur le trimestre et de 2,4 % sur neuf mois.
• En France, le pôle médias recule de 7,1 % sur neuf mois, contre 2,6 % à l'international.
• Le groupe indique que « la tendance défavorable s'est poursuivie au mois d'octobre », tout en maintenant ses perspectives annuelles.
• Les quatre stations du groupe réunissent 9,1 millions d'auditeurs quotidiens et restent la première offre radio de France.